因庫存高企且消（xiāo）費並未（wèi）完（wán）全釋放（fàng）

因庫存高企且（qiě）消費（fèi）並未完全釋放

      因庫存高企且消費並未完全釋放，螺紋鋼期貨近期走出完全獨立於其他商品的連（lián）續下挫行（háng）情。

　　因（yīn）精密鋼管庫存高企且消（xiāo）費並未完全釋放，螺紋鋼期貨近期走出（chū）完全獨（dú）立於其他商品的連續下挫行情。3月1日，主力合約RB1110小幅高開後即（jí）受到（dào）空頭打壓，終盤收報（bào）於4837元/噸，盤中探至4816元/噸，創兩個月來的低點。

　　推動期鋼此輪下（xià）跌（diē）行情最直接的因素，在於庫存高企以及貿易商普遍（biàn）麵（miàn）臨的資金壓力。市場庫存（cún）高企是不爭（zhēng）的事（shì）實，而前期在樂觀的預期之下，鋼廠普遍開工率較高，也（yě）使得鋼廠庫存在短期（qī）內迅速走高。最新的中鋼協旬報顯示，2月（yuè）中旬全國粗鋼日產量達181.4萬噸（dūn），遠高於1月的170.3萬噸;而2月上中旬全國粗鋼日產量達（dá）180.04萬噸，亦較1月份的170.3萬噸有較大幅度回升，幅度接近（jìn）6%。

　　值（zhí）得注意的是，旬（xún）報顯示重點企業Q345B無縫鋼管（guǎn）庫存增加至946萬噸，明顯高於1月底時的757萬噸（dūn）。市場庫存方麵，根據（jù）相關統計數據，截至2月25日，全國螺紋鋼庫（kù）存量出現較大幅度上升，達到（dào）761.917萬噸。

　　上周，筆者對上海及杭州的現貨市場進行了調研。從了解（jiě）的情況來看，出貨速度慢、資金壓力（lì）緊張是貿易商普遍麵臨的狀況。因此，基於對鋼（gāng）價下行風險的擔憂，貿易商對現有庫存進行了被動性套保。尤其在主力合約（yuē）跌破5000元關口之後，市場情緒轉（zhuǎn）為悲觀，套保盤（pán）及跟風投機盤的介入又加速了Q345B無縫鋼管的下行。