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12月14日分析鋼鐵行業供需極不平（píng）衡
在明年中國經濟將溫和回升（shēng）的（de）預期下，明年繼續實施積極財政（zhèng）政（zhèng）策和穩（wěn）健貨幣政策可能性很大。其中財政政策有望發揮更大（dà）作（zuò）用，這包括基（jī）礎設施投資增加、實施較大幅度減稅及保（bǎo）持一定財政赤字水平。明年地（dì）方政府存在（zài）推動投資和加速（sù）城鎮化進程（chéng）的衝動，可能引（yǐn）發新（xīn）一輪投資潮。這將主要表現在城市交通和鐵路交（jiāo）通方（fāng）麵投資力度的增強，由此（cǐ）對鋼（gāng）材批發、終端消費等中下遊（yóu）產業構成較強利多作用。
螺紋鋼主力（lì）合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以3691元/噸（dūn）報收，如果與（yǔ）11月30日的低（dī）點3464元/噸來比（bǐ）較，短短9個（gè）交易日漲幅已近7%。雖然城鎮化建設預期強化（huà），引發螺紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走勢仍由於供需（xū）關係（xì）偏空而不樂觀，後市仍不排除遇阻重新（xīn）回落的可能性。
不過，鋼鐵行業產能過剩始（shǐ）終是一個重大利空因素，該（gāi）因素與國家固定資產投資增速放緩，尤其是與房地（dì）產投資（zī）增速放緩密切相關。過去多年鋼鐵行業雖然產（chǎn）能過（guò）剩，但是隨著供應增加，消費需求也（yě）同步增加，形成弱勢平衡的供需關係。10月份國內粗鋼產量（liàng）和消費量分別（bié）為5900餘萬噸和5600餘萬噸，供過於（yú）求超300萬噸，港口鐵礦石庫存量雖然較前期的1億噸（dūn）有所縮減，但仍維持在9000餘萬噸的較大規模。近階段國內鋼鐵行業固定資產投（tóu）資呈快（kuài）速增長態勢，直接導致產能（néng）繼續擴張。在國家地產（chǎn）宏觀調控背景下，消費需求放緩（huǎn），而供應卻在不斷（duàn）增長。一增一減之間，鋼鐵行（háng）業的供需關係矛（máo）盾更（gèng）加突出。
目（mù）前包括鋼鐵、焦炭在內（nèi）的多數行業都麵臨產能過（guò）剩，未來這些產（chǎn）能（néng）過剩的（de）行業將麵臨著較長時間的去產能化過程，隻有整個行業（yè）長期處於虧損（sǔn）背景下，一（yī）些鋼鐵企業才會徹（chè）底（dǐ）退出該行業。如果中間稍有盈利就會促使產能快速釋放，未來鋼鐵行（háng）業可能仍要麵臨1~2年的長期低迷期。現（xiàn）在鋼價雖然已（yǐ）經很低，但（dàn）是如果鋼廠尚（shàng）未大規模減產，鋼價還將繼續低迷。
另外，目（mù）前成本對價格的支撐作用較為有限。鐵礦（kuàng）石、焦炭、煤炭和（hé）廢鋼等原料同步（bù）下行（háng），未來鐵礦石價格仍（réng）有較大下跌空間。成本將繼續下移，對鋼價支撐減（jiǎn）弱。因此，在產能過剩、消費需求疲軟，在房地（dì）產調（diào）控不斷加碼、房地（dì）產（chǎn）新（xīn）開（kāi）工負增長的背景下，鋼市消費（fèi）需求恐難以樂觀。
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