鋼材補庫需求大幅增加進一步推動鋼價持續上（shàng）漲

鋼材補庫需求大幅增加進（jìn）一步推動鋼（gāng）價持續上漲

成（chéng）本提升與需求回暖推升鋼價（jià）持續上漲、鋼鐵庫存（cún）增加。春節期間，鐵礦石等原料價（jià）格繼續上漲，在春季保障性住房等一（yī）係列工程進入開工高峰、用鋼需（xū）求將大幅提升的預期下，鋼材補庫需求也大幅增加，進一步推動鋼（gāng）價持續上漲，並不斷創出去年以來的新高。截至（zhì）2月（yuè）14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸漲幅6.3%；線材均（jun1）價（jià）4892元/噸，環比漲161元/噸漲幅（fú）3.4%；熱軋均價（jià）4868元/噸，環比漲141元/噸漲幅2.98%；冷軋均價5714元/噸，環比漲115元/噸漲幅2.05%。

　　通漲壓力及突發事（shì）件性（xìng）因素共同推動原料價格持續走高。在全球通脹壓力仍（réng）將持續背景下，印（yìn）度提高鐵（tiě）礦出口關稅、增加鐵路運輸費用，以（yǐ）及澳洲洪水導致焦煤生產受到影響（xiǎng）等一係列事（shì）件性因素共同（tóng）推動了鐵礦石（shí）和煤炭（tàn）現貨價格持續走高。截至到2月11日，全國鐵礦石平均價格1251元/噸，環比上漲16元/噸，漲幅1.3%；焦炭均（jun1）價2025元/噸，環比（bǐ）上（shàng）漲140元/噸，漲幅（fú）7.4%。

　　國際市場鋼（gāng）價延續上升態勢。截止2月8日，美國市場（chǎng）和北歐（ōu）市場各鋼材品種在上月（yuè）全麵（miàn）回升之後，本月價格繼續全線上漲，美國熱軋、鍍鋅板及中厚板月（yuè）度價格漲幅都超（chāo）過了10%，北歐各種鋼材價格月環比漲（zhǎng）幅（fú）也普遍都在8%左右。後期來看，隨著國際宏觀經濟逐步好轉，終端需求將逐步改善（shàn），同時原料價格上漲，後期國（guó）際鋼鐵價格在一定時期內仍將繼續回升趨勢。

　　維持“謹慎推薦（jiàn）”評級，重點關注估值（zhí）低、業績確認及資源優勢品種。從估值看，鋼鐵板塊已處於超跌區域。近期（qī）受成本推動及春季開工補庫需求的影響，國內外鋼材（cái）價格的快速上漲（zhǎng），但持續（xù）加息對下遊（yóu）需求的壓力（lì）將逐漸顯現，供大於求格（gé）局難（nán）以轉（zhuǎn）變，在估值優勢下，行業具有一定的交易性（xìng）的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級。一些估值低，業績優異的個股值得重點關注，我們依舊推薦ST鋼釩、大冶特鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶鋼股份(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼股（gǔ）份(11.05,0.29,2.70%)、西寧特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢低介入。ST釩鈦重組方案通過後，未來5年都有較高的（de）成長空間，近期礦價上漲也使得公司（sī）業績具備較大的（de）提升空間，建議投資（zī）者特別（bié）關注。