此輪行情市場（chǎng）的演繹出乎預期

此（cǐ）輪行情市場的（de）演繹出乎預期

此輪行情（qíng）市場的演繹出乎預期

      自2月11日以（yǐ）來，螺紋主力合約RB1110呈現單邊（biān）下跌態勢。從光亮精密無縫（féng）鋼管期貨持倉量變化來看，我們認為（wéi），隨著膠著區域（yù）的突破，空頭信心也隨（suí）之增加，預計螺（luó）紋鋼期（qī）貨主力合約還將進一步探底。建議（yì）投資者空單繼續持有並嚴密關注持（chí）倉量的變化。另外，近期螺紋鋼遠月合約RB1110的價格與近月合約RB1105的（de）價差自160點左右（yòu）壓（yā）縮至0附（fù）近，盤中最低出現-20的價（jià）差。我們建議計劃參與反向套利的投資（zī）者可耐心等待。

    目（mù）前（qián），國（guó）際鐵礦石價（jià）格談判基（jī）本處於停滯狀態，取而代之的（de）是三（sān）大礦山單方麵執行的指數（shù）定價。主要原材料方麵，光亮精密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而根據普氏指數推算，二季度力拓礦價環比將上漲34%，淡水河穀環比（bǐ）將上漲（zhǎng）15.9%。另據必和必拓向國內鋼廠發出的最新報價顯示，其鐵礦石離岸報價將由155美元/噸提高至168美元/噸，漲幅8.4%。這也就是說，今年二季度的（de）協議礦價依然將全麵推高，加之現貨價（jià）格的回落，這將使得國內鋼鐵行業（yè）盈利狀況受到雙重擠壓。

　　光亮精密無縫鋼管此輪行情的（de）演繹出乎預期（qī），又在情理（lǐ）之中。從目前螺紋鋼期貨的持倉來看，空頭主力中並未看到主流鋼廠套保盤的身（shēn）影。踏空行情之後，主流鋼（gāng）廠在出廠（chǎng）價（jià）格調整（zhěng）方麵也麵臨尷（gān）尬局麵。3月（yuè）1日，沙鋼出台中旬的價（jià）格政策，其螺（luó）紋鋼線材均平盤開出（chū），3月訂貨量為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬（xún）螺紋退補150元/噸，線材盤螺退補100元（yuán）/噸。此前市場傳聞沙鋼（gāng）3月（yuè）熱卷板出（chū）廠價格上調（diào）200元（yuán）/噸，但公（gōng）布的最終方案亦為平（píng）盤（pán），或凸顯出鋼（gāng）廠對未來走勢的不確定預期以及（jí）矛盾的心理（lǐ）。畢竟，出廠價已（yǐ）與現（xiàn）貨價格嚴（yán）重倒掛，繼續（xù）強行拉高出廠價格已失去托市或者穩定貿易商心態的意義，而若跟隨現貨價格進行向下調整則恐（kǒng）引發市場（chǎng）恐慌情緒。