需求不足成首（shǒu）因 鋼價震蕩偏空

需求不足成首因（yīn） 鋼價震（zhèn）蕩偏（piān）空

    目前鋼鐵行情（qíng）波動比較大（dà），在一（yī）定程度上，決定的因素非常之多，這些情況，能夠很好的 做到這些條件，不會有相（xiàng）應的過程，有這（zhè）樣的環境，不會有這（zhè）個（gè）優（yōu）勢，目前鋼鐵市場上的 最大問題，表麵上看是產（chǎn）能過剩，但實際上（shàng）是需（xū）求不足。從先行指標看，7月鋼鐵PMI為 44.5，比（bǐ）上月（yuè）回落4.7個（gè）百分點（diǎn），為近5個月的新低。分項指標上，7月份新訂單指數僅 33.3，為2008年12月以來最低點。由於新訂單（dān）指數反映未來兩個月國內鋼鐵需求，7月新 訂單指數創43個月的新低意味著8月和9月的鋼鐵需求都（dōu）比較弱;另（lìng）一方（fāng）麵，7月新出（chū）口訂單 為近4年來（lái）的最低，也預示著（zhe）後期鋼材出口存在下行風險。

    就螺紋鋼最直接的下遊需求房地產運行狀況來看，8月9日公布（bù）的房地產數據顯示，房地產 行業仍呈繼（jì）續（xù）惡化趨勢，7月新開工麵積同（tóng）比下降9.8%，連續4個月同比下（xià）降（jiàng），且降幅不斷（duàn） 擴大。樓市回暖後，雖然政策麵未出台新（xīn）的措施，但是日前國務（wù）院派督察組調查調控政策 ，後期如若房價出現明顯回升（shēng），政府仍（réng）將出台（tái）新（xīn）的措施。總（zǒng）體來看，雖然樓市調（diào）控出現預 調（diào）微調，但依然不會放鬆。

    既然需求（qiú）不足，那麽供應減少會不會（huì）推動鋼材（cái）價（jià）格上（shàng）漲呢?自7月下旬開始，鋼鐵行業減產 的消息不絕於（yú）耳，市場價格也因此出（chū）現反彈，但是上方壓力無縫鋼管過大，期鋼受阻回落。事實上 ，雖然有部分企業（yè）計劃檢修或者已（yǐ）經進入檢修，但隻是小規模現象，多數鋼廠依然維持相 對正常的生產。中鋼協數據顯示（shì），7月下旬全國粗鋼日產為195萬噸，旬環比下降2.2%，預 估7月粗鋼日產（chǎn）為196.7萬噸，環比下降（jiàng）2%。雖然（rán）不論是7月下旬還是7月全月，粗鋼日產均 出現了環比下降，但產量依然高位運行，行業減產力（lì）度微乎其微（wēi），減產效果（guǒ）不足以對鋼價（jià） 產生推動作用。

    從不（bú）同的角度分析，這個（gè）過程，都是（shì）有一定的了解的（de），如何進行（háng）把握，從成本來看，鋼價 下跌（diē）後原料價格跟跌明顯。印度63.5%進口粉礦（kuàng）目（mù）前報價123美元（yuán），創下2010年以來的新低 。原料價格的下跌固然可以拉低鋼材（cái）成本，但生產企業通常都（dōu）會保持一（yī）定的安全庫存，目 前這個期限大（dà）概（gài）是25～30天，所以現在二級螺紋鋼的成本大概每噸仍有（yǒu）3600～3700元，而 北京市場二級螺紋鋼現貨價格為3580元/噸（dūn），行業普遍陷入（rù）虧損狀態（tài），企業一直在硬扛。 “我的鋼鐵”網8月3日調查結（jié）果顯示，樣本鋼廠中77%的企業已經處（chù）於（yú）虧損。

    對於不同的情況，我們看到（dào）這樣的一個過程，不能夠獲得基本的（de）情況，如何才能夠做到這 些把握，也是一個（gè）非（fēi）常重要的環節，這個程度上，很大一個趨勢（shì），都有一定的把握，如何 才能夠做到這些了解，不能夠很好的把握（wò）這個趨勢，由（yóu）於需求弱勢無力消化不斷增長的產 量（liàng），在企業無力承受虧損壓力後，行業內恐怕會出現（xiàn）一波大規模的減產、停產措施，屆時（shí） 鋼材（cái）價格才可能出現上漲。僅就目前（qián）而言，行業（yè）減產效果不樂觀，鋼價雖然（rán）企（qǐ）穩但上行難 度較大，建議投資者關注後期減產力（lì）度，如若出現實質性、大（dà）規模減產措施，鋼價（jià）上行可 期，否則鋼價依然震蕩尋底（dǐ），我們看到這個過程，也是有（yǒu）相應的把握和控製。

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