鋼市受到了大宗商品價格整體回落的拖累

發（fā）布者：山東聊城香蕉影视管業有（yǒu）限（xiàn）公司　　發（fā）布時間：2011/5/20　　閱讀：3523次

鋼市受（shòu）到了大宗商品價格整體回落（luò）的拖累

近期，盡管庫（kù）存消費比偏低（dī）支撐鋼價，但鋼市仍受到了大（dà）宗商品價格整體回落的拖（tuō）累。與此同（tóng）時，從曆（lì）年來（lái）同期的價（jià）格走勢來看（kàn），鋼價下跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌，粗鋼產（chǎn）量的放大等均將引導鋼價下行。

    歐美（měi）顯現經濟隱（yǐn）憂，宏觀經濟環境壓製商品價格上行

    去年同期，希臘債務危機引爆，隨著主權評級（jí）的不斷下調（diào），商品價格紛紛出現大幅下（xià）挫。經過援助一年後，作為第一（yī）個（gè）出現債務危機（jī）的歐元區國家，希臘的經濟形勢不僅沒有出現好轉（zhuǎn），反而（ér）有繼續惡化的（de）趨勢，國債收益率大（dà）幅（fú）走高，兩年期收益率甚至接近德國的20倍。與此同時，葡萄牙債務援助的批準也使得（dé）歐盟再次（cì）援助希臘的可能性及規模均大大減小。此外，其他受援助國家（jiā）也並無好轉跡象，這（zhè）無疑在極大（dà）程度（dù）上加大了歐元區的經濟風（fēng）險。

    從美國來看，一方（fāng）麵，美國債務違約風險等隱患浮出水麵，加上紐約製造業指數及美國住房指數等相關經濟數據均處在相對低位，使得這一擔憂加重（chóng）；另一（yī）方麵，QE2即將到期必將引發市場炒作，一（yī）旦（dàn）繼續實行量化寬鬆政策（cè），通（tōng）脹程度繼續加深或（huò）將對世界經濟造成極大損害，甚至有再次（cì）走入危機的可能。而如果實行緊（jǐn）縮政策，商品價格或將走入下跌通道（dào），從而引導各國（guó）通脹水平走低。

    因此，筆者認為，隨著歐美經濟隱患的顯（xiǎn）現，無論後期美國政策走向如何，商品價格繼續上行所麵（miàn）臨的壓力均將不（bú）斷加大，鋼（gāng）市亦難獨善其身。

    製造業訂單季節性（xìng）減少，鋼（gāng）價易（yì）跌難漲

    國內近期（qī）公布的經（jīng）濟數據顯示，一（yī）方麵國內通（tōng）脹壓力仍然較大，緊縮預期仍是市場做空（kōng）的（de）一（yī）大動力。但是，筆者認為，除CPI以外，公布的製造業PMI指數下滑，在（zài）極大程度反（fǎn）應了製造業的現狀，同時給下遊企業帶來憂（yōu）慮。

    綜（zōng）合2007年以來（lái）國內月度PMI數據來看，曆年5月份均處於下跌的趨勢，而由此直接反應的即是（shì）下遊製造業的訂單情況，可以預計在今年國際環境走弱的前提下，訂（dìng）單減少的問題隻會不（bú）斷加深，預（yù）期需求的減少必（bì）將（jiāng）使得鋼價易跌難漲。

    產量持續創新高，後期產（chǎn）能釋放（fàng），市場供應壓力增大

    從鋼材原材料市（shì）場情況看，焦炭產量及鐵礦石庫存均出現較大幅度上升，並（bìng）且（qiě）突破了曆史高（gāo）位。原（yuán）材料供應過剩將使得鋼材的（de）成抱撐作用減小，鋼價上漲動能減弱（ruò）。此外，自3月份粗鋼日均產量創新高以來，近兩月均（jun1）處在不斷上升的通道，並不斷刷新曆（lì）史記錄，產能壓力成為後期一大隱（yǐn）患。另外，從鋼材的生產周期（qī）看，前期不斷放大的產能，近期或將（jiāng）進入終端成品釋放到市場，供應壓力集（jí）中釋放的可能性不斷加大，從而導致鋼價出現下跌。

    周期指標（biāo）顯示進入下跌通道（dào），鋼價（jià）或現季節性下跌（diē）

    從菲波拉（lā）契周期圖形來看，近兩周鋼價趨勢將出現變化，漲勢告一段落。而（ér）從（cóng）曆史價格波動來看，鋼材現貨價格在二季度末往（wǎng）往會出現一個階段性低點。自2004年以來，除2006年以外，其餘每年5月份鋼價均（jun1）處於下跌通道。筆者認為，從（cóng）季節（jiē）性波動與技術指標結合來看，鋼價後期下跌的幾率大大增加。

    綜上所述，在歐美經濟不斷放緩（huǎn），債務危機持續的宏觀環境下，商品（pǐn）價（jià）格大幅上漲的可（kě）能性較小，而對於產能過剩的鋼（gāng）材（cái）行（háng）業而言，需求短暫釋放後，未來產能的（de）壓力投放到市場或將使得鋼價大幅下跌。 
 

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